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国债期货:配置情绪降温,或偏弱震荡 0822

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【观点与策略】

   配置情绪降温,期债或偏弱震荡。TF1612支撑位101.385元,压力位101.700元;T1612支撑位100.980元,压力位101.445元。30年期利率债中标利率高于预测值,但是招标倍数较好依然显示超长债的配置价值仍在,只是在获利了结的背景下,交投谨慎导致债市持续偏弱,超长利率债领跌带动期债回落调整,并且央行公开市场操作净回笼显示货币政策边际收紧,短期内资金供需紧平衡和现券交投谨慎导致期债延续偏弱震荡,但下行空间也有限,债券中期牛市格局或依旧维持,维持推荐期债上逢显著回调即做多的方向性策略建议不变,期债回调整理后或重新积蓄上涨势能,继续关注TF/T1612合约做多基差的套利机会。

昨日国债期市

5年期国债期货主力合约TF1612开盘101.665元,最高101.740元,最低101.465元,收盘101.545元,下跌-0.155元,跌幅-0.15%,振幅0.275元,成交11049手,较昨日增加3373手,持仓19174手,减仓993手。10年期国债期货主力合约T1612开盘101.380元,最高101.395元,最低101.085元,收盘101.185元,下跌-0.250元,跌幅-0.25%,振幅0.310元,成交24507手,较昨日增加4119手,持仓33124手,减仓501手。

【昨日国债现市】

5年期活跃CTD券为140006.IBIRR5.67%10年期活跃CTD券为150016.IBIRR1.34%,目前R0072.05%,无正向期现套利机会。

现券方面,利率债收益率整体小幅波动。早盘进出口行续发1020年期,招标收益率微幅下行。截止日终,国债收益率曲线涨跌互现,整体波动1BP以内;国开债、农发行债、进出口行债曲线涨小幅波动1BP左右。具体来看,3年期160016带动曲线对应期限下行1BP2.35%5年期160015带动曲线对应期限上行1BP2.51%7年期160014带动曲线对应期限稳定在2.69%10年期160017带动曲线对应期限下行1BP2.68%

货币市场方面,819日银行间质押式回购市场共成交0亿元,减少100.00%。主要期限利率小幅下行,其中,隔夜收于2.05%,与上一交易日持平,7天收于2.05%,下跌45bp;中期方面,14天收于2.72%,上涨4bp;长期方面,1个月收于2.68%,上涨28bp3个月收于2.76%,与上一交易日持平。

【财经资讯】

   819日,央行进行450亿元7天期逆回购操作,当日公开市场有900亿元逆回购到期,当日实现资金净回笼450亿元。同时有MLF共计620亿元到期,合计净回笼1070亿元。

819日,财政部公开招标发行三个月期贴现式国债和30年超长期利率债,招标结果显示:财政部30年期国债中标利率3.27%,市场预测值3.23%,投标倍数3.81,边际倍数1.691天期贴现国债中标利率1.9868%,边际利率2.0156%,投标倍数3.9,边际倍数3.04

股票市场涨跌互现,上证综指上涨3.99点(或0.13%)至3108.10点,深证成指下跌6.49点(或-0.06%)至10872.71点,创业板指上涨2.97点(或0.13%)至2204.56点。

人民币汇率方面,美元兑人民币报6.6211,上调62个基点。

【技术分析】

技术上,TF1612小幅低开后震荡下行,且跌破10日均线,截止收盘,5日与10日均线对日K线形成压制,目前5日均线拐头向下,10日、20日均线走平,5日均线即将下破10日均线形成死叉,小幅偏离布林带上轨,布林带轨距持平,MACD指标绿色动能柱初显,DIFF线下破DEA线形成卖出死叉,KDJ指标发散向下,敏感性指标延续探底且逐步进入超卖区域,从技术形态分析,TF1612维持偏弱震荡。T1612全天走势与TF1612相似,且弱于后者。