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【金股组合】捷顺科技(002609):大行业小公司(二)

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公司概况


  公司是中国出入口控制与管理行业及智能安防解决方案的首席供应商。公司主营业务为各种出入口控制与管理产品的研发、生产、销售和服务。公司的产品涵盖了包括智能停车场管理系统、智能门禁管理系统、智能通道闸系统及收费管理系统、考勤管理系统、巡更管理系统、电动折叠门、路障机等在内的上百种智能产品及机电一体化产品,营销及服务网络遍及全国。公司顺全系列产品均拥有自主的知识产权,累计申请专利达100多项,主导、参与多项国家标准、行业标准的制定,公司自主创新技术能力得到国家的认可并引领行业的发展方向。


投资逻辑


  1、收入较好增长符合预期,净利润快速提升。上半年收入稳健姣好增长22.92%,符合预期。过去两年,上半年收入占比全年分别为32%、34%,比例较稳定。得益于行业需求旺盛,公司新产品市场反映良好。ICloud C/H系列、速通、高清车牌一体机、车位引导V型等新品,销量持续稳健较好增长,终端产品竞争力保持优势。


  2、存量激活空间大,高端商业应用快,继续合纵连横对外合作。首先,截止7月,公司联网停车场数量上升至2000余个,其中存量与增量项目相当。占据全国第一的存量规模,近40%市占率的优势,公司激活存量空间大,通过软硬件升级使存量客户联网、移动端应用。我们预期,全年联网5000~6000个停车场目标达成的可行性较大。其次,高端商业客户方面,已签订了包括万达广场、王府井、华润万象城等30多个大中型商场。


  3、最后,公司持续加强对外合作,不建行深分、广东联合电子、上海公交卡等,已建立卓有成效的互惠合作。员工持股完成,定增将加速打造开放的运营平台。公司已于7月20日完成第一期员工持股的购买,共从二级市场购买近536百万股,买入均价17.34元,接近当前股价。同时,公司强化团队激励,加大对智慧停车/社区新业务的考核力度。此外,公司定增10亿已于6月底获批,拟用于停车联网、运营中心建设及研发、社区服务平台等,将使得打造开放的运营平台提速。


  风险提示:市场风险偏好依然无法提升


技术面分析



建议参与价格、仓位